연구보고 | 미국 증시는 2023년 3월 이후 최악의 한 주를 겪었고 미국의 부진한 고용보고는 경기둔화와 연준의 통화정책에 대한 시장의 우려를 증폭시키며 채권시장도 요동쳤습니다.
8월 신규 취업자 수는 예상보다 낮은 2만3000명을 기록했고 S&P 500 지수는 1.7%, 나스닥 지수는 2.7% 하락해 2년 만기 미국채 수익률이 먼저 떨어졌다가 상승했습니다.
크리스토퍼 월러(Christopher Waller) 연준 이사가 추가 금리 인하 의지를 밝혔음에도 불구하고 월가에서는 연준의 금리 인하 전망치가 점차 낮아지고 있습니다.
연구보고 | 노동시장 데이터 우려
8월 비농업 취업자 수는 14만2000명 증가하여 2020년 중반 이후 3개월 평균 최저치를 기록했습니다. 실업률은 5개월 만에 처음으로 4.2%로 떨어졌습니다.
스티븐 블리츠 TS롬바드 등 분석가들은 경제가 중요한 전환점에 가까워지고 있으며 연준의 조치가 시장 흐름에 매우 중요할 것이라고 경고했습니다.
연구보고 | 시장표현
S&P 500 지수는 대부분 하락했고 그 중 기술 부문이 하락을 주도했습니다. 엔비디아는 4% 하락했고 브로드컴은 실적 부진으로 10% 하락이 예상됐습니다. 다우 지수는 1%, 러셀 2000 지수는 1.9% 하락했고 시장 변동성 지표인 VIX 지수는 22로 떨어졌습니다. 원유 가격도 하락세로 돌아섰습니다.
일부 트레이더들은 연준이 9월에 금리를 25bp 인하할 것이라는 데 베팅하기도 하지만 금리 인하 폭이 더 클 수 있다는 관측도 있습니다.
지난주 S&P500 지수는 4.3%, 나스닥 지수는 5.8%, 블루칩 다우 지수는 2.9% 급락했습니다.
다음은 지난 금요일(2024년 9월 6일) 종가입니다.
- 다우지수는 410.34포인트 또는 1.01% 하락한 40,345.41을 기록했습니다.
- S&P는 94.99포인트, 1.73% 하락한 5,408.42를 기록했습니다.
- 나스닥은 16,690.83포인트로 436.83포인트, 2.55% 하락했습니다.
- 미국의 10년 만기 국채 수익률은 3.713%,
- 미국의 2년 만기 국채 수익률은 3.654%,
- VIX 지수는 2.48포인트, 12.46% 상승한 22.38포인트를 기록했습니다.
시장정서전환
지난주 금요일(9월 6일) 고용 보고서에 대한 시장의 반응은 시장 분위기가 크게 변했음을 나타냅니다. 과거에는 이러한 데이터가 시장의 상승세를 유발하고 반등을 촉진하는 경향이 있었지만 현재 보다 보수적인 시장 환경에서는 투자자들이 위험을 회피하는 경향이 있으므로 반등이 추가 매도로 이어질 수 있습니다. 공매도가 시장 주도권을 쥐고 있는 상황에서 어떤 경기 회복 조짐도 매도의 촉매제가 될 수 있습니다.
현재 시장은 연준이 다음 회의에서 25 베이시스를 인하할 확률을 70%로 예상하고 있습니다. 경기가 가파른 하락세를 보이지 않고 있어 당장 큰 폭의 금리 인하가 필요하지 않다는 점에서 이 같은 전망은 상당히 합리적입니다.
특히 미국 채권 2년물과 10년물 수익률 차이가 플러스로 돌아섰으며 이는 역사적으로 경기 침체의 전조라고 간주되는 경우가 많습니다. 매수를 탄 투자자들이 불안해하기 시작하고 심지어 공포가 고조되기 때문에 이러한 상황은 시장에서 추가 매도로 이어질 수 있습니다.
시장동향
시장은 부정적인 기술적 신호와 지난 금요일(9월 6일)의 마감 실적을 감안할 때 월요일(9월 9일)에는 더 많은 매도 압력을 받을 수 있습니다. 시장은 약간의 지원을 찾아야 합니다. 그렇지 않으면 더 큰 변동성에 직면할 수 있습니다. 또한 이번 주에 발표될 인플레이션 데이터는 현재 불안정한 시장에 새로운 불확실성을 더할 수 있습니다.
- 현재 시장 거래 환경은 복잡하며 주로 다음과 같은 요인의 영향을 받습니다.
- 엔화(JPY)는 한 달 전 급락 전 수준에 근접하고 있습니다.
- 과학 기술주에 대한 매도 압력은 여전히 계속되는 것 같습니다.
- 채권수익률이 하락세로 돌아섰습니다.
- 유가가 배럴당 70달러 이하로 떨어졌습니다.
- 시장의 공포를 가늠하는 변동성지수(VIX)가 우려할 만한 수준으로 치솟기 시작하였습니다.
이러한 요인은 많은 분석가들이 경고했듯이 9월 시장이 도전으로 가득 찰 수 있음을 시사합니다. 그러나 이 과정에서 일부 반등 조짐이 보인다면 놀라지 말아야 합니다. 이러한 반등이 주요 저항 수준을 돌파할 수 있다면 다수가 상황을 다시 통제할 수 있는 기회가 있을 수 있습니다. 늘 그렇듯이 우리는 최선의 희망과 함께 최악의 상황을 대비해야 합니다.
Gomes James 소개
해당 분석은 Gomes James 가 제공하며, James 는 22년 이상 JP Morgan에서 일해온 Managing Director 이사 (Managing Director) 로서 고객에게 전문적인 주식, 선물 거래 서비스, 투자 조언을 제공합니다.
전망적성명
본문은 ＂전망적 진술＂을 포함하며 전망적 용어를 통해 식별합니다.예를들면 ＂예상＂、＂믿음＂、＂지속＂＂가능＂、＂아마＂、＂기대＂、＂희망＂、＂예산＂、＂계획＂、＂잠재적＂、＂예상＂또는＂이후＂등 기타 비슷한 유형의 용어를 말하지만 부족하다고 하여 해당 유형의 용어는 성명이 전망적이지 않다고 의미할수 없습니다. 특별히 Doo Prime의 기대,신념,계획,목표,가정,미래의 사건 또는 미래의 표현에 대한 성명 등은 일반적으로 전망적 성명으로 간주합니다.
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