行业动态 | 9 月 2 日至 3 日， 美国 7 月 JOLTS 职位空缺降至 10 个月低点，降息预期强化；美联储褐皮书显示美国经济陷入停滞；Salesforce Q2 营收重返双位数增长，但业绩指引不及预期股价盘后跌超 5%；苹果计划推 AI 搜索服务，升级版 Siri 最快明年 3 月面世；美国 8 月份关税突破 310 亿美元创历史新高。
美国 7 月 JOLTS 职位空缺降至 10 个月低点，降息预期强化
9 月 3 日，美国就业市场降温迹象进一步显现。最新数据显示，美国职位空缺数降至十个月低点，市场几乎笃定美联储将在 9 月启动降息，并预计 2025 年至少再降息两次。
与此同时，美国国债收益率在降息押注下普遍走低，避险资产黄金价格再度刷新历史高位，凸显出资金在货币政策预期转折点上的持续布局。不过，市场对于美国财政赤字及长期债务可持续性的担忧并未消除。
美联储理事沃勒（Christopher Waller）当天表态支持在 9 月降息，认为劳动力市场已出现明显降温，为货币政策宽松提供条件。
据芝商所（CME）“美联储观察”工具最新数据显示，市场普遍预期美联储将在 9 月议息会议上启动降息。当前，美联储维持利率不变的概率仅为 2.4%，而 降息 25 个基点的概率高达 97.6%，几乎被市场完全消化。
展望 10 月政策会议，工具显示，美联储维持利率不变的概率为 1.1%，累计降息 25 个基点的概率为 46.7%，而累计降息 50 个基点的概率略高，为 52.1%。
图片来源﹕CME Fedwatch Tool
Salesforce Q2 营收重返双位数增长，但业绩指引不及预期股价盘后跌超 5%
9 月 3 日，美国云软件巨头 Salesforce（CRM）公布最新第二财季财报，显示公司业绩表现高于市场预期。季度营收同比增长 10% 至 102.4 亿美元，超过分析师预估的 101.4 亿美元，为一年以来首次重返双位数增长。季度 Non-GAAP 每股盈余（EPS）为 2.91 美元，优于市场普遍预期的 2.78 美元，Non-GAAP 经营利润率亦创下历史新高，达到 34.3%。
尽管第二财季财报表现亮眼，公司在未来指引方面却未能给出惊喜。Salesforce 公布的 Q3 以及 2026 财年营收展望均低于市场预期。与此同时，公司宣布将启动 新一轮规模达 200 亿美元的股票回购计划。不过，指引不及预期削弱投资者信心，也使得 Salesforce 股价在盘后交易中一度下跌超过 5%。
图片来源﹕Google Finance
美联储褐皮书显示美国经济陷入停滞
9 月 4 日公布的美联储褐皮书显示，近几周美国大部分地区的经济活动几乎未见变化。12 个辖区中多数反馈，整体经济活动“几乎没有或没有变化”。消费者支出呈持平至下滑态势，原因在于居民收入增速难以跟上物价上涨压力。
在物价方面，报告显示 各辖区普遍出现价格上升。其中 10 个辖区报告通胀水平温和或逐步放缓，另有 2 个辖区指出投入成本涨势依旧强劲。
值得注意的是，褐皮书提到，几乎所有辖区均反映关税相关价格上涨，部分企业直言关税已对投入成本造成明显冲击。
市场解读认为，褐皮书所展现的经济“停滞+通胀压力”特征，将成为美联储 9 月议息会议的重要参考背景。一方面，就业与消费动能减弱加大降息理由，另一方面，关税推动的成本压力又可能令通胀回落进展放缓，加大了政策决策的复杂性。
苹果计划推 AI 搜索服务，升级版 Siri 最快明年 3 月面世
据彭博独家消息，苹果（AAPL）正筹备一项代号为“World Knowledge Answers”的全新 AI 搜索功能，预计将于明年春季率先整合进改版后的 Siri，并有望延伸至 Safari 和 Spotlight 搜索。消息称，该系统将定位为可生成答案与摘要的答案引擎，与传统搜索模式形成差异化。
新服务将结合文字、图片、视频以及本地化信息，部分功能将借助 Google Gemini 模型，同时苹果也会以自研 Foundation Models 强化用户隐私保护。该计划内部代号为 “Luck E”，并将随 iOS 26.4 推出，旨在提升设备端搜索与任务规划能力。
外界认为，此举显示苹果虽未收购包括 Perplexity 或 Mistral 在内的新兴 AI 搜索公司，但仍希望通过自建生态弥补在人工智能搜索领域的落差，直接迎战谷歌及新创对手，加快AI战略落地。
美国 8 月份关税突破 310 亿美元创历史新高
截至 8 月 29 日，美国关税收入在 8 月份达到 313.7 亿美元，创下单月历史新高。本财年累计关税收入已达 1835.6 亿美元。美国财政部长贝森特表示，随着关税收入持续增长，特朗普政府正在“努力收拾接手的财政困境”。
美国财政部的最新数据强化了市场对关税财政效应的讨论。根据美国国会预算办公室（CBO）本月初发布的预测，特朗普关税政策可能在未来十年帮助美国削减约 4 万亿美元预算赤字，其中包括 3.3 万亿美元的基本赤字减少 和约 7000 亿美元的利息成本下降，这一数字明显高于此前预计的 2.5 万亿美元。
分析人士指出，关税收入创新高在短期内为美国财政提供增量资金来源，但也可能带来进口成本上升、企业供应链压力增加等副作用。未来特朗普关税政策能否在削减赤字同时维持经济稳定，将成为投资者和决策者关注的焦点。
图片来源﹕U.S. Treasury Department
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