Ngày 25 tháng Ba năm 2024

S&P 500 đóng cửa tại mức kỷ lục trong năm nay, phá vỡ chuỗi hai tuần giảm mạnh vừa qua. 

Với động thái nhắc lại về kỳ vọng cắt giảm lãi suất ba lần trong năm nay, Fed đã xoa dịu nỗi lo của nhiều nhà đầu tư trong thời gian vừa qua. Nhờ vậy, chứng khoán phố Wall đã có đà tăng tốt trong tuần vừa rồi của tháng Ba. 

Trong bối cảnh những bất ổn kéo dài, phản ứng của chủ tịch Fed Jerome Powell trước những áp lực về lạm phát đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư trên thị trường. 

Động Lực Mạnh Mẽ, Dự Báo Tích Cực 

Mặc dù sau đợt tăng giá cuối tuần trước, động lực đã có phần chậm lại, nhưng đà tăng trong tuần vẫn sẽ duy trì tích cực. 

Kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất ngay trong tháng Sáu này đã thúc đẩy sự lạc quan trên thị trường, góp phần khiến S&P 500 tăng hơn 2% trong tuần. 

Xu hướng tăng giá kéo dài này đã thúc đẩy các nhà phân tích điều chỉnh lại dự đoán của họ và làm dấy lên các cuộc thảo luận về khả năng thị trường hợp nhất và điều chỉnh ngắn hạn. 

Động Lực Từ Quỹ Dự Trữ Liên Bang 

Khi các dữ liệu về kinh tế xuất hiện ít đi, thì những người tham gia thị trường sẽ rất quan tâm đến các tuyên bố chính thức từ Fed. 

Powell không đề cập cụ thể về các chính sách tiền tệ của Fed trong bình luận của mình tại sự kiện “Fed Listens”. Đồng thời, Michael Barr, phó chủ tịch tầm nhìn của Fed, gợi ý về một đề xuất nhằm tăng nhu cầu vay vốn trên thị trường. 

Hiệu Suất Của Thị Trường 

S&P 500 đóng cửa dưới mức 5,235 với khối lượng thấp, cho thấy khả năng phục hồi nhưng vẫn chưa chắc chắn của thị trường trong thời điểm hiện tại. 

Dưới đây là mức đóng cửa vào thứ Sáu, ngày 22 tháng 3 năm 2024:  

Chỉ Số	Mức Đóng Cửa	Chênh Lệch	%Chênh Lệch
DOW JONES	39,475.90	-305.47	-0.77%
S&P 500	5,234.18	-7.35	-0.14%
NASDAQ	16,428.82	+26.98	+0.16%
U.S. 10Y	4.198%
VIX	13.06	+0.14	1.08%

Tâm Lý Thị Trường Và Dòng Tiền Thoái Lui 

Như dự đoán, thị trường đã bỏ qua những điểm tiêu cực từ các phát biểu của Fed và chỉ tập trung vào các mặt tích cực. Đó là động lực lớn để S&P tăng lên đỉnh lịch sử. 

Tuy nhiên, những phiên tăng gần đây yếu hơn so với những phiên trước đó, báo hiệu một đợt điều chỉnh có thể xảy ra. 

Quỹ cổ phiếu Mỹ đã trải qua việc 22 tỷ USD thoái vốn khỏi thị vào thứ Tư trong tuần – con số lớn nhất kể từ tháng 12 năm 2022, theo ghi chú từ Bank of America Corp., trích dữ liệu từ EPFR Global. 

Điều này hoàn toàn trái ngược với một lượng lớn thanh khoản được bơm vào thị trường hồi tuần rồi. 

Kỳ Vọng Về Lãi Suất Quỹ Liên Bang 

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta, Raphael Bostic, hiện dự báo chỉ có một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, mà ông dự đoán sẽ diễn ra muộn hơn so với dự kiến ban đầu của mình. 

Bostic ban đầu gợi ý rằng Fed nên cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, lần đầu tiên sẽ có thể rơi vào mùa hè năm 2024. 

Theo Ryan Grabinski tại Strategas Securities, việc phân tích các chu kỳ lãi suất của Fed kể từ những năm 1970 đã cho thấy, nói chung, nhà đầu tư cần lo ngại hơn về đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên trong một chu kỳ hơn là việc tạm dừng. 

Trung bình, S&P 500 tăng hơn 5% trong vòng 100 ngày giữa lần siết chặt cuối cùng của Fed và lần cắt giảm lãi suất đầu tiên. Tuy nhiên, điểm thấp nhất của thị trường là ở mức giảm hơn 23% trong 200 ngày sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên trong một chu kỳ. 

Điều này là một yếu tố quan trọng, cần được xem xét kỹ lưỡng trước khi đưa ra các quyết định đầu tư. 

Nguồn: CBOE, Bloomberg

James đã làm việc trong ngành tài chính hơn 30 năm và gần đây nhất đã làm việc cho một ngân hàng lớn của Mỹ trong hơn 20 năm.