สงครามระหว่างรัสเซีย-ยูเครน การค้าสินค้าโภคภัณฑ์นำตลาดไปสู่ความผันผวน

ดังที่กล่าวไว้ โลกกำลังจับตาดูสงครามรัสเซีย-ยูเครนที่ยังคงดำเนินต่อไป ในบทความที่แล้ว เราได้กล่าวถึงผลกระทบของตลาดและเศรษฐกิจทั่วโลก แต่นี่ไม่ใช่ตลาดเดียวที่ได้รับผลกระทบ ยังรวมไปผลิตภัณฑ์ทางการเงิน และอุตสาหกรรมที่น่าจับตามองอีกอย่างหนึ่งคือน้ำมันและก๊าซ

การวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์  

ด้วยเหตุนี้ James Gomes นักวิเคราะห์ภายในของ Doo Prime ซึ่งอยู่ในวงการการเงินมานานกว่า 30 ปี ได้รวบรวมคำอธิบายเกี่ยวกับตลาดของเขาเกี่ยวกับตลาดน้ำมันที่ผันผวนนี้

เห็นได้ชัดว่าการรุกรานของรัสเซียในยูเครนได้ส่งผลกระทบต่อตลาด การบุกรุกมียาวนานถึง 8 สัปดาห์ และยังคงส่งผลต่อราคาในตลาดไม่มากก็น้อย 

อย่างไรก็ตาม นี่คือความคิดของฉัน :- 

เพื่อไม่ให้เกิดโศกนาฏกรรมของมนุษย์ที่เกิดขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์นับตั้งแต่การบุกรุกเมื่อพูดถึงตลาดมี 2 ผลกระทบหลัก 

ผลกระทบขั้นแรกจากสงครามในยูเครนคือ ราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะราคาน้ำมันและก๊าซ 

อัตราเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้นก่อนสงครามเริ่มต้น และขณะนี้การบุกรุกได้เพิ่มเข้ามา นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของราคาอาหารและพลังงานและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานได้เพิ่มแรงกดดันต่อเงินเฟ้อทั่วโลก

นอกจากนี้ ตัวเลขอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่งเปิดตัวในสหรัฐฯ ที่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ กำลังผลักดันให้ธนาคารกลางสหรัฐใช้มาตรการเชิงรุกมากขึ้นในการลดงบดุลและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 

และการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสะท้อนถึงท่าทีล่าสุดของเฟด 

ประกอบกับข้อเท็จจริงที่ว่ารายรับจากการขายล่วงหน้าของบริษัทกำลังถูกลดลงด้วยผลกระทบของสงคราม มีนักเศรษฐศาสตร์เรียกร้องให้มีการชะลอตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ มากขึ้น 

ผลกระทบอันดันสองอยู่ที่ความเชื่อมั่นของตลาด การทำสงครามที่ต่อเนื่องกับพรมแดนของ NATO อาจทำให้นักลงทุนวิตกกังวลเนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่จะมีการเข้าสู่พรมแดน NATO 

การทำสงครามที่ไหนๆ ก็ไม่ใช่เรื่องดี การทำสงครามของรัสเซียนั้นไม่ดี การทำสงครามของรัสเซียที่อาจเข้าสู่ NATO นั้นเลวร้ายจริงๆ 

ความคาดเดาไม่ได้ของปูตินจะอยู่ในใจของนักลงทุนไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้น 

ขณะที่สงครามดำเนินไป ตลาดดูเหมือนจะรู้สึกว่าจะถูกควบคุมไว้ภายในพรมแดนของประเทศยูเครนและคลายความกังวลได้บ้าง 

ในสหรัฐอเมริกาผลกระทบของการบุกรุกดูเหมือนห่างไกลจากพรมแดนและไม่ค่อยน่าเป็นห่วงเมื่อเทียบกับยุโรป 

ความจริงที่ว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ เข้าสู่จุดต่ำสุดในวันที่เกิดการบุกรุก ดูเหมือนว่าจะบ่งชี้ว่าความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ สามารถทนต่อแรงกดดันเหล่านี้ได้ 

ข้อแม้คือสงครามไม่ได้คลี่คลายไปสู่สิ่งที่เลวร้ายกว่าเช่นอาวุธนิวเคลียร์ที่ใช้และกระจายไปยังดินแดนของ NATO

สำหรับตอนนี้ ตลาดในสหรัฐฯ ให้ความสำคัญกับการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรและการเปลี่ยนจากเงินที่ง่ายไปเป็นธนาคารกลางที่เข้มงวดขึ้นเล็กน้อย โดยมีความเป็นไปได้ที่มันอาจจะเข้าสู่ภาวะถดถอยในต้นปีหน้า 

หากตลาดสบายใจที่เฟดจะควบคุมอัตราเงินเฟ้อโดยไม่ทำลายเศรษฐกิจ และเศรษฐกิจแข็งแกร่งพอที่จะรองรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ ตลาดสหรัฐฯ อาจอยู่ในระดับสูงสุดครั้งใหม่ 

การคว่ำบาตรในรัสเซียส่งผลต่อตลาดน้ำมันและก๊าซอย่างไร 

สงครามรัสเซีย-ยูเครนทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานอันเป็นผลมาจากการคว่ำบาตรน้ำมันและก๊าซของรัสเซียของสหรัฐฯ สหราชอาณาจักรและสหภาพยุโรปยังกล่าวว่าพวกเขาจะเลิกใช้เชื้อเพลิงฟอสซิลของรัสเซีย 

อันที่จริง รัสเซียจัดหา 11% ของปริมาณการใช้น้ำมันทั่วโลกและ 17% ของปริมาณการใช้ก๊าซทั่วโลกในปี 2564 และมากถึง 40% ของการใช้ก๊าซในยุโรปตะวันตกในช่วงเวลาเดียวกันตามสถิติของ Goldman Sachs 

เมื่อการคว่ำบาตรรัสเซียทวีความรุนแรงขึ้น บริษัทบางแห่งก็ไม่เต็มใจที่จะซื้อน้ำมันดิบของรัสเซีย ส่งผลให้ราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์อ่อนตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ด้วยราคาที่เพิ่มขึ้นนี้ น้ำมันดิบเบรนท์ซื้อขายเหนือ 110 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2014 เมื่อวันที่ 2 มีนาคม พ.ศ. 2565 

ในวันข้างหน้า ตลาดไม่ควรมุ่งเน้นว่าภาคน้ำมันจะถูกคว่ำบาตรโดยตรงหรือไม่ แต่ยังต้องรวมถึงผลกระทบต่อเนื่องของการคว่ำบาตรตนเองด้วย 

ความกลัวต่อการคว่ำบาตรด้านพลังงานและความคลุมเครือเกี่ยวกับการคว่ำบาตรทางธนาคารทำให้เห็นบริษัทต่างๆ หลีกเลี่ยงการซื้อบาร์เรลของรัสเซีย ผลักดันราคาให้แตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี และยกเลิกนโยบายลดผลกระทบจากไฟฟ้าช็อต เช่น การเผยแพร่ SPR 

นอกจากนี้ เป็นที่ชัดเจนว่าผู้ค้าที่ถือน้ำมันดิบรัสเซียอยู่ในบัญชีกำลังดิ้นรนเพื่อเคลียร์สินค้า และสิ่งนี้สะท้อนให้เห็นในความแตกต่างที่กว้างขึ้นและต้นทุนการขนส่งและการประกันภัยที่สูงขึ้น 

ประสิทธิภาพของสินค้าโภคภัณฑ์ในช่วงระยะเวลา 

ในที่นี้ เรามาดูกันว่าน้ำมันดิบได้นำพาความผันผวนในอดีตมาอย่างไรตั้งแต่สงครามรัสเซีย-ยูเครนกระทบตลาดการเงินโลก 

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับราคาน้ำมันทั่วโลก เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 130 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันที่ 7 มีนาคม พ.ศ. 2565 ตามรายงานที่สหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรจะประกาศห้ามนำเข้าน้ำมันจากรัสเซีย 

Brian Martin และ Daniel Hynes นักวิเคราะห์จาก ANZ Research ระบุว่า “การเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครนทำให้ราคาน้ำมันดิบฟื้นตัวขึ้น” “อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถชดเชยการขาดทุนได้ในช่วงต้นสัปดาห์ โดยน้ำมันดิบเบรนท์สิ้นสุดที่ราคาน้ำมันลงมากกว่า 4%” 

นอกจากนี้ รัสเซียยังกล่าวว่าอาจปิดท่อส่งก๊าซหลักไปยังเยอรมนี หากชาติตะวันตกเดินหน้าห้ามนำเข้าน้ำมันรัสเซีย 

อเล็กซานเดอร์ โนวัก รองนายกรัฐมนตรีกล่าวว่า “การปฏิเสธน้ำมันของรัสเซียจะนำไปสู่ผลร้ายต่อตลาดโลก” ทำให้ราคาพุ่งขึ้นกว่าเท่าตัวเป็น 300 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล 

แม้ว่าสหราชอาณาจักรจะไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากการหยุดชะงักของอุปทาน เนื่องจากสหราชอาณาจักรนำเข้าก๊าซน้อยกว่า 5% จากรัสเซีย แต่จะได้รับผลกระทบจากราคาที่เพิ่มขึ้นในตลาดโลกเมื่อความต้องการในยุโรปเพิ่มขึ้น 

วลาดิมีร์ ปูตินได้ลงนามในคำสั่งระบุว่าผู้ซื้อ “ต้องเปิดบัญชีรูเบิลในธนาคารรัสเซีย” ตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน พ.ศ. 2565 ความต้องการของนายปูตินกำลังถูกมองว่าเป็นความพยายามที่จะเพิ่มลูค่ารูเบิลซึ่งได้รับผลกระทบจากการคว่ำบาตรจากตะวันตก 

คำสั่งของเขาหมายความว่าผู้ซื้อก๊าซรัสเซียจากต่างประเทศจะต้องเปิดบัญชีที่ Gazprombank ของรัสเซียและโอนเงินยูโรหรือดอลลาร์สหรัฐเข้าไป 

วลาดิมีร์ ปูติน ได้ระบุแนวทางในการตัดการจ่ายก๊าซไปยังยุโรป หากลูกค้าชาวตะวันตกปฏิเสธที่จะจ่ายค่าอุปกรณ์ในสกุลเงินรูเบิลของรัสเซีย 

อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาของตลาดแสดงให้เห็นรายละเอียดของกลไกดังกล่าว ในทางปฏิบัติ ลูกค้าชาวยุโรปจะต้องเปลี่ยนตัวแทนจำหน่ายสกุลเงินของตนเป็น Gazprombank 

ณ เวลานี้ ธนาคารนั้นไม่ได้รับการอนุมัติจากสหภาพยุโรปแล้ว เพื่อความต่อเนื่องของการค้าพลังงาน เป็นผลให้ราคาก๊าซยังคงสูงมาก  

ในสภาพแวดล้อมปัจจุบันของความตึงเครียดที่เพิ่มสูงขึ้นเรื่อยๆ เราไม่ควรมองข้ามความเป็นไปได้ในสถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นนี้ที่รัสเซียพยายามต่อสู้ด้านพลังงาน พลังงานจะกลายเป็นอาวุธต่อไปในการขัดแย้งอย่างต่อเนื่องของรัสเซียกับชาติตะวันตก