ภาพรวมการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 2022 

ในเดือนมีนาคม 2022 ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มปรับขึ้นอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง และเมื่อวันพุธที่ 15 มิถุนายน 2022 ที่ผ่านมาเฟดได้ประกาศการแก้ไขอัตราดอกเบี้ยด้วยท่าทีเชิงรุกที่สุดและปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 คะแนนพื้นฐานหรือ 0.75 เปอร์เซ็นต์ 

นับเป็นการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 28 ปี โดยได้รับความสนใจอย่างใกล้ชิดจากนักลงทุน และทำให้อัตรากองทุนอ้างอิงอยู่ในช่วง 1.5% ถึง 1.75% 

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรงที่สุดในรอบเกือบ 30 ปี

ในช่วงต้นเดือนมีนาคมปีนี้ Federal Reserve ได้เริ่มวงจรการเงินที่เข้มงวดขึ้น โดยขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนมีนาคม ตามด้วยจุดพื้นฐาน 50 จุดในเดือนพฤษภาคม

ตอนนี้ เป็นครั้งที่สามของปีนี้ ที่การปรับขึ้นค่าพื้นฐาน 75 จุด ซึ่งเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2537

นับตั้งแต่ปี 2022 เฟดได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 150 คะแนนพื้นฐานสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020 ก่อนเกิดการระบาดใหญ่

เฟดเชื่อว่าแรงกดดันด้านราคาที่สูงขึ้นอาจยังคงมีอยู่และระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับการคาดการณ์เงินเฟ้อที่ไม่สามารถควบคุมได้ ในคำแถลงเกี่ยวกับการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย เฟดย้ำว่าคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ (FOMC) พยายามที่จะบรรลุเป้าหมายสองประการของการจ้างงานเต็มรูปแบบและอัตราเงินเฟ้อระยะยาวที่ 2%

ก่อนที่เราจะเจาะลึกถึงสิ่งที่เกิดขึ้นกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด เรามาทำความเข้าใจกันก่อนว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดเป็นอย่างไร 

หน้าที่ของเฟด คือ การต้องทำให้เศรษฐกิจของสหรัฐฯ มีการปรับตัวอยู่เสมอ ไม่นิ่งเกินไป ไม่คาดเดาไม่ได้เกินไป ให้เป็นไปในทิศทางที่ถูกต้อง เมื่อเศรษฐกิจเฟื่องฟูและร้อนแรง ความผิดเพี้ยนของตลาด เช่น อัตราเงินเฟ้อและฟองสบู่ของสินทรัพย์ จะไม่เป็นสิ่งที่คุกคามเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ 

นั่นคือ สิ่งที่เฟดกระทำและขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งช่วยให้เศรษฐกิจผ่อนคลายและเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง 

เมื่อมีคนพูดถึงเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย พวกเขากำลังหมายถึงอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง หรือที่เรียกว่าอัตราเป้าหมายของกองทุนของรัฐบาลกลาง ในการประชุมเป็นประจำ คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ (FOMC) ได้กำหนดช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง ซึ่งทำหน้าที่เป็นข้อมูลอ้างอิงสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่เรียกเก็บจากกันสำหรับเงินกู้ข้ามคืน 

ด้วยกลไกนี้ อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางจึงเป็นเกณฑ์มาตรฐานที่สำคัญที่สุดสำหรับอัตราดอกเบี้ยในเศรษฐกิจสหรัฐฯ และส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยทั่วทั้งเศรษฐกิจโลกโดยรวม 

ธนาคารกลางสหรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ 

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การประชุม FOMC ในเดือนมิถุนายนสิ้นสุดลง และเจ้าหน้าที่ของ Fed สิ้นสุด “ช่วงเวลาเงียบ” ด้วยการประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วที่ 75 คะแนน 

แคมเปญการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันของเฟด ซึ่งเริ่มในเดือนมีนาคม ได้รับการออกแบบมาเพื่อลดภาวะเงินเฟ้อที่เลวร้ายที่สุดที่สหรัฐฯ ที่เคยเห็นมานับตั้งแต่ปีโวกเกอร์ Volcker ประธานเฟดคนที่ 12 ได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวางในการยุติอัตราเงินเฟ้อในระดับสูงที่เกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกาตลอดช่วงทศวรรษ 1970 และต้นทศวรรษ 1980 

ตอนนี้ Feds ตั้งเป้าที่จะตอบโต้อัตราเงินเฟ้อที่รวดเร็วที่สุดในรอบ 40 ปีด้วยการปรับขึ้นนี้ เช่นเดียวกับ Volcker 

“เห็นได้ชัดว่าการเพิ่มขึ้นของคะแนนพื้นฐานของ 75 ในวันนี้เป็นเรื่องใหญ่ผิดปกติ และฉันไม่คาดหวังว่าการเคลื่อนไหวขนาดนี้จะเป็นเรื่องปกติ” พาวเวลล์กล่าว

เขาเสริมว่าเขาคาดว่าการประชุมเดือนกรกฎาคมจะเพิ่มขึ้น 50 หรือ 75 คะแนนพื้นฐาน เขากล่าวว่าการตัดสินใจจะ “ประชุมโดยการประชุม” และเฟดจะ “สื่อสารความตั้งใจของเราให้ชัดเจนที่สุดเท่าที่จะทำได้” 

เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเฟดได้รับการคาดการณ์ว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 0.5 จุดในการประชุมครั้งล่าสุด แต่นักการตลาดและนักเศรษฐศาสตร์ในวอลล์สตรีทเริ่มคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้น 0.75 จุดมากขึ้น หลังจากที่ข้อมูลราคาผู้บริโภคในเดือนพฤษภาคมชี้ว่าเงินเฟ้อนั้นแข็งกระด้างอย่างไม่คาดคิด ณ จุดนี้นักวิเคราะห์ของ Wall Street บางคนถึงกับโต้แย้งว่าการขึ้นราคา 1% นั้นเป็นไปได้ 

แนวโน้มที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเร็วขึ้นอันเนื่องมาจากอัตราเงินเฟ้อได้กระตุ้นให้ตลาดการเงินร่วงลงมากกว่า 6% นับตั้งแต่รายงานวันที่ 10 มิถุนายน นักลงทุนยังกังวลด้วยว่าเฟดอาจชะลอเศรษฐกิจมากเกินไปในการต่อสู้เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งหากปล่อยไว้โดยไม่ได้รับการตรวจสอบ ก็จะก่อให้เกิดปัญหาร้ายแรงต่อผู้บริโภคและธุรกิจ 

ด้วยเหตุนี้ การวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าการใช้คำว่า “ไม่มีเงื่อนไข” ของรายงานและการใช้คำว่า “ในทุกกรณี” ของ Bostic บ่งชี้ว่าเฟดยินดีที่จะเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำเพื่อหลีกเลี่ยงภาวะเงินเฟ้อที่ไม่อาจหลีกเลี่ยงได้ 

จะส่งผลต่อนักลงทุนและตลาดอย่างไร 

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะส่งผลเสียต่อรายได้และราคาหุ้น (ยกเว้นภาคการเงิน) 

นอกจากนี้ ผลกระทบใดๆ ต่อตลาดหุ้นจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นทันที 

ในช่วงก่อนการประชุมในวันพุธ หุ้นร่วงลงหลังจากข้อมูลเงินเฟ้อที่สูงอย่างน่าตกใจตั้งแต่เดือนพฤษภาคม แต่ตอนนี้คลี่คลายแล้วและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยผ่านไปแล้ว ปฏิกิริยาของตลาดก็น่าประหลาดใจเล็กน้อย 

เวลา 15:10 น. (ET) ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นเกือบ 1.6% ในขณะที่ Nasdaq Composite เทคโนโลยีเพิ่มขึ้น 2.6% ดาวโจนส์หุ้น 30 หุ้นพุ่งขึ้นมากกว่า 350 จุด 

ในวันเดียวกันนั้น หุ้นปรับตัวขึ้นเล็กน้อย โดยให้ความมั่นใจโดยตำแหน่งของเฟดว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่กำลังจะเกิดขึ้น นักลงทุนมองว่าแม้เฟดจะจริงจังกับเรื่องเงินเฟ้อ แต่ก็ไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงที่ไม่จำเป็นซึ่งจะทำให้เศรษฐกิจตกต่ำ 

ในแง่ของแนวโน้มตลาดเฉพาะตามมติของ Federal Reserve ในเดือนมิถุนายน ราคาทองคำจุดต่ำสุดและดีดตัวขึ้นในระยะสั้น ดัชนีค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและลดลง ค่าเงินยูโรเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ขณะที่เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินเยน 

ในช่วงเวลานี้ อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นเป็น 3.425% และหุ้นสหรัฐฯ อ่อนค่าลงหลังจากความผันผวน 

ในวันพฤหัสบดี เราเห็นตลาดกลับมาสู่โลกเหมือนเดิม โดยดัชนีหลักทั้งสามที่สิ้นสุดวันด้วยสีแดง ถึงกระนั้น มันก็ไม่ได้น่าตกใจนัก เมื่อพิจารณาจากผลงานในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา 

หากสองวันนี้เป็นข้อบ่งชี้ใด ๆ ดูเหมือนว่าตลาดหุ้นจะยังคงเป็นหลุมเป็นบ่อ 

ในที่สุด นักลงทุนยังคงมีเวลาที่จะทำความเข้าใจข่าวการปรับขึ้นของเฟดอย่างเต็มที่และดูว่าเศรษฐกิจจะได้รับผลกระทบอย่างไร ความวิตกกังวลทางเศรษฐกิจโดยทั่วไป สงครามรัสเซีย-ยูเครน ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น และการแก้ไขตลาดจากระดับสูงสุดในยุคการระบาดใหญ่ ยังคงมีส่วนทำให้เกิดความผันผวนของตลาด 

สรุปแล้วยังไม่แน่ชัดว่าตลาดหุ้นจะเป็นอย่างไรในอนาคตอันใกล้นี้ แต่ดูเหมือนว่ายังมีโอกาสตกต่ำอีกเล็กน้อย 

การวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด 

ตอนนี้เรามีข้อเท็จจริงทั้งหมดที่วางเอาไว้แล้ว มาดูกันว่านักวิเคราะห์ภายในของ Doo Prime อย่าง James Gomes ซึ่งอยู่ในวงการการเงินมาเป็นเวลากว่า 30 ปี ได้กล่าวเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องนี้ 

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Federal Reserve ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 คะแนนพื้นฐาน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 1994 

ในการแถลงข่าวหลังการประชุม ประธานเจอโรม พาวเวลล์กล่าวว่าการประชุมครั้งต่อไปจะมีการปรับขึ้น 75 จุดหรือการปรับขึ้น 50 จุดในการประชุมครั้งต่อไป 

พวกเขาคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นอีกในปีนี้เป็น 3.4% ในเดือนธันวาคมและ 3.8% ภายในสิ้นปี 2566 นั่นเป็นการอัพเกรดครั้งใหญ่จาก 1.9% และ 2.8% ที่พวกเขาคิดไว้สำหรับประมาณการเดือนมีนาคม 

การเพิ่มขึ้นและการคาดการณ์ล่าสุดบอกเราว่าธนาคารกลางมีความจัดการที่ผิดเกี่ยวกับเงินเฟ้ออย่างไร 

นอกจากนี้ยังบอกเราด้วยว่าพวกเขามีแรงจูงใจในการพยายามแก้ไขข้อผิดพลาดของพวกเขาอย่างไร 

อย่างไรก็ตาม การกล่าวว่าเขาไม่ได้คาดหวังว่าการเคลื่อนไหวขนาดนี้จะเป็นเรื่องปกติ อาจทำให้ตลาดเข้าใจผิดเกี่ยวกับความปลอดภัยว่าเขาอาจมีสิ่งที่อยู่ภายใต้การควบคุม 

หากมีสิ่งใดอาจทำให้นักลงทุนสับสน การแถลงข่าวของพาวเวลล์มีความลำบากน้อยกว่าการขึ้นราคาตามพื้นฐาน 75 และการคาดการณ์ที่เขานำเสนอ 

เกือบจะเหมือนกับว่าเขาพยายามจะพูดว่า เฮ้ ฉันจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ แต่ไม่ต้องกังวลว่าฉันจะไม่ทำให้เศรษฐกิจตกต่ำ 

ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าพวกเขาอยู่เบื้องหลังมาเป็นเวลานาน และมีโอกาสที่พวกเขายังไม่รู้เลยว่าอัตราเงินเฟ้อจะเหนียวแน่นในอนาคตอันใกล้นี้จะเป็นอย่างไร 

การป้องกันภาวะเศรษฐกิจถดถอยในขณะที่ต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อสูงอายุ 40 ปีนั้นไม่ใช่เรื่องง่าย 

ตลาดต้องการที่จะสูงขึ้นและจะมองหาข้ออ้างใด ๆ ในการชุมนุม อย่างไรก็ตาม เราต้องอยู่บนความเป็นจริงและเผชิญกับความจริงที่ว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะมีผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจ ภาวะถดถอยอาจเกิดขึ้นได้ 

ตลาดจะเป็นเช่นไรต่อไป? 

เมื่อธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์ที่แล้วเป็นจำนวนมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 1994 ทำได้มากกว่าการประกาศสงครามกับเงินเฟ้อด้วยซ้ำ 

แน่นอนว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดไม่ได้ส่งผลกระทบกับบุคคลโดยตรง และไม่ใช่ว่าทุกมุมของโลกการเงินจะได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย 

แต่การเฝ้าติดตามการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินเป็นส่วนสำคัญในการรักษาชีวิตทางการเงินให้เป็นระเบียบ 

การเคลื่อนไหวครั้งล่าสุดนี้เป็นเพียงส่วนหนึ่งของวัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อบดขยี้ภาวะเงินเฟ้อโดยไม่ทำให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย เนื่องจากความกลัวอาจเกิดขึ้นได้ 

แม้ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปีนี้ แต่การขึ้นดอกเบี้ยยังรออยู่ข้างหน้าอีก เนื่องจากธนาคารกลางต้องเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อ 

ในขณะที่ความคาดหวังสำหรับการเพิ่มขึ้นนั้นเป็นการปรับขึ้นในไตรมาสและครึ่งคะแนนในการประชุมแต่ละครั้ง ธนาคารกลางสามารถวางแผนให้เพิ่มขึ้นอีก 50 หรือ 75 คะแนนพื้นฐานหากอัตราเงินเฟ้อไม่ดีขึ้น 

อ้างอิง: Bloomberg, CNBC 

จับตาดูบทวิเคราะห์ตลาดรายสัปดาห์ของ Doo Prime และบทวิเคราะห์รายวันบน DooPrimeNews.com เพื่อติดตามการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอย่างต่อเนื่อง 

Disclaimer  

This information is addressed to the general public solely for information purposes and should not be taken as investment advice, recommendation, offer, or solicitation to buy or sell any financial instrument. The information displayed herein has been prepared without any reference or consideration to any particular recipient’s investment objectives or financial situation. Any references to the past performance of a financial instrument, index, or a packaged investment product shall not be taken as a reliable indicator of its future performance. Doo Prime and its holding company, affiliates, subsidiaries, associated companies, partners and their respective employees, make no representation or warranties to the information displayed and shall not be liable for any direct, indirect, special or consequential loss or damages incurred a result of any inaccuracies or incompleteness of the information provided, and any direct or indirect trading risks, profit, or loss arising from any individual’s or client’s investment.