ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่องจนถึงช่วงปลายปี 2568 โดยดัชนีหลักยังคงยืนอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้จะเผชิญกับระดับมูลค่าที่ตึงตัว สัญญาณการเติบโตที่ชะลอลง และความคาดหวังด้านนโยบายการเงินที่เปลี่ยนแปลงไป เมื่อมองไปข้างหน้า คำถามสำคัญที่กำหนดทิศทางตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในปี 2569 คือ การปรับขึ้นของตลาดในปัจจุบันจะสามารถดำเนินต่อไปได้หรือไม่ หรือจะเผชิญกับความท้าทายเชิงโครงสร้างใหม่ๆ
ปัจจัยหลักสองประการที่มีบทบาทสำคัญมากขึ้นคือ ทิศทางของอัตราดอกเบี้ย และการเปลี่ยนแปลงของการมีส่วนร่วมในตลาด ซึ่งทั้งสองปัจจัยนี้อาจมีบทบาทชี้ขาดต่อพฤติกรรมของตลาดหุ้นในปี 2026
วอลล์สตรีทคาดว่า S&P 500 จะปรับตัวขึ้นต่อในปี 2569
แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับระดับมูลค่าและความเสี่ยงในช่วงปลายวัฏจักรเศรษฐกิจ แต่ภาพรวมพื้นฐานของวอลล์สตรีทต่อปี 2569 ยังคงเป็นบวก
จากข้อมูลของ Bloomberg ธนาคารเพื่อการลงทุนและนักกลยุทธ์รายใหญ่ยังคงคาดว่า ดัชนี S&P 500 จะปรับตัวสูงขึ้นต่อในปี 2569 โดยได้รับแรงหนุนจากสภาพการเงินที่ผ่อนคลาย ความคาดหวังด้านผลประกอบการที่ยังแข็งแกร่ง และสภาพคล่องที่ปรับตัวดีขึ้น
สิ่งที่การคาดการณ์สะท้อนให้เห็น
- เป้าหมายสูงสุดในปี 2569: ประมาณ 8,000 จุด สำหรับดัชนี S&P 500 โดย Oppenheimer Asset Management
- เป้าหมายต่ำสุดในปี 2569: ประมาณ 6,500 จุด โดย Stifel Nicolaus
- ค่าเฉลี่ยของนักกลยุทธ์: ชี้ไปที่การปรับขึ้นต่อเนื่อง แต่ในอัตราที่ชะลอลงเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า
ความแตกต่างอย่างมากระหว่างการคาดการณ์สูงสุดและต่ำสุดสะท้อนให้เห็นว่า แม้จะมีมุมมองเชิงบวก แต่ระดับความเชื่อมั่นยังแตกต่างกัน
แทนที่จะคาดหวังการปรับขึ้นแบบเส้นตรง นักกลยุทธ์ส่วนใหญ่กำลังประเมินว่า:
- การเติบโตช้าลงแต่ยังเป็นบวก
- การผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป
- ความผันผวนที่สูงขึ้นระหว่างทาง
กล่าวอีกนัยหนึ่ง ฉันทามติของตลาดไม่ได้อยู่ที่การไล่ตามโมเมนตัม แต่เป็นการคาดหวังให้แนวโน้มหลักยังคงอยู่ ตราบใดที่ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคไม่แย่ลงอย่างมีนัยสำคัญ
อัตราดอกเบี้ย: ความเสี่ยงหรือโอกาสของตลาดหุ้น?
อัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนมูลค่าหุ้นที่ทรงพลังที่สุด
ตลาดในปัจจุบันมีการวางตำแหน่งเพื่อคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในระยะถัดไป โดยเฉพาะหากเงินเฟ้อยังคงชะลอตัว และแรงขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจเริ่มผ่อนคลาย อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมักสนับสนุนตลาดหุ้นผ่าน:
- การลดอัตราคิดลดของผลกำไรในอนาคต
- การปรับปรุงสภาพคล่อง
- การกระตุ้นการรับความเสี่ยงในสินทรัพย์ต่างๆ
เมื่อมองไปถึงปี 2026 ความไม่แน่นอนทางการเมืองและนโยบายเพิ่มความซับซ้อนอีกระดับ การเปลี่ยนแปลงในผู้นำของธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจส่งผลต่อทิศทางและน้ำเสียงของนโยบายการเงิน แม้ผลลัพธ์จะยังขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจเป็นหลัก หากการผ่อนคลายเกิดขึ้นเร็วกว่าที่คาด ตลาดหุ้นอาจได้รับประโยชน์ในระยะสั้น
อย่างไรก็ตาม ตลาดจะยังคงให้ความสำคัญกับสาเหตุของการลดดอกเบี้ย หากเกิดจากเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ ผลกระทบอาจเป็นบวก แต่หากเกิดจากความตึงเครียดทางเศรษฐกิจ ภาพรวมอาจเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว
ประเด็นสำคัญ: อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจช่วยหนุนตลาดหุ้น แต่เหตุผลเบื้องหลังการลดดอกเบี้ยมีความสำคัญอย่างยิ่ง
เป้าหมายดัชนี S&P 500 ปี 2569 จากวอลล์สตรีท
ภาพรวมการคาดการณ์จากวอลล์สตรีทยืนยันว่า ความเชื่อมั่นต่อหุ้นสหรัฐฯ ในปี 2569 ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงกลุ่มใดกลุ่มหนึ่ง
จากผลสำรวจ CNBC Market Strategist Survey ปี 2569 ธนาคารและผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ส่วนใหญ่คาดว่า S&P 500 จะซื้อขายในระดับที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเป้าหมายส่วนใหญ่อยู่ในช่วง 7,400 ถึง 8,100 จุด
ตัวอย่างที่น่าสังเกต:
- Oppenheimer ให้เป้าหมายสูงสุดที่ 8,100 จุด
- Deutsche Bank คาดการณ์ที่ 8,000 จุด
- Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan, Citi และ UBS อยู่ในช่วง 7,500 ถึง 7,800 จุด
- แม้ประมาณการที่ระมัดระวังมากขึ้น เช่น Bank of America ที่ 7,100 จุด ก็ยังสูงกว่าระดับปัจจุบัน
สิ่งนี้สะท้อนว่า นักกลยุทธ์ไม่ได้คาดหวังการปรับฐานรุนแรง แต่คาดว่าตลาดจะได้รับแรงหนุนจาก:
- การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป
- ความแข็งแกร่งของผลประกอบการ
- สภาพคล่องที่มีเสถียรภาพ
อย่างไรก็ตาม สมมติฐานด้านมูลค่าที่ค่อนข้างสูงยังบ่งชี้ว่า เส้นทางของตลาดในปี 2026 อาจมีความผันผวน แม้แนวโน้มหลักจะยังเป็นบวก
การคัดเลือกหุ้นมีความสำคัญในปี 2569
ปัญญาประดิษฐ์ยังคงเป็นแกนหลักของผู้นำตลาด แต่ปี 2568 แสดงให้เห็นว่า ไม่ใช่ทุกหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI จะได้รับการประเมินค่าเท่ากัน
เมื่อเข้าสู่ปี 2569 ตลาดให้ความสำคัญมากขึ้นกับ:
- รายได้ที่เกิดขึ้นจริง
- ความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน
- ความชัดเจนของผลประกอบการ
หุ้น AI ที่ตลาดให้ความสนใจ
- Nvidia (NVDA): โครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผล AI และศูนย์ข้อมูล
- Broadcom (AVGO): เครือข่าย AI และชิปเฉพาะทาง
- Microsoft (MSFT): คลาวด์ การผสาน AI และการใช้งานในองค์กร
แนวโน้มผู้นำตลาดเริ่มแคบลงไปสู่บริษัทที่มีตำแหน่งทางธุรกิจชัดเจน ซึ่งอาจดำเนินต่อไปในปี 2026 เมื่อผู้ลงทุนให้ความสำคัญกับมูลค่ามากขึ้น
สถานการณ์ความเสี่ยงหลัก: หาก NFP แย่ลงต่อเนื่อง
อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงไม่จำเป็นต้องเป็นผลบวกเสมอไป หากเกิดขึ้นด้วยเหตุผลที่ไม่เหมาะสม
หากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) อ่อนแอลงอย่างรวดเร็ว และอัตราการว่างงานปรับสูงขึ้น การลดดอกเบี้ยอาจถูกมองว่าเป็นการตอบสนองต่อภาวะเศรษฐกิจตึงเครียด มากกว่าการสนับสนุนการเติบโต ในอดีต ช่วงที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ผ่อนคลายนโยบายอย่างเร่งด่วน มักมาพร้อมกับความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้น
ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ ตลาดหุ้นอาจเผชิญแรงกดดัน แม้อัตราดอกเบี้ยจะลดลง เนื่องจากความกังวลด้านผลประกอบการ อุปสงค์ และความเชื่อมั่น ความแตกต่างนี้มีความสำคัญต่อปี 2026 อย่างยิ่ง
สิ่งที่นักเทรดจะจับตาในปี 2569
เมื่อปี 2569 ใกล้เข้ามา ความสนใจของตลาดมีแนวโน้มจะมุ่งไปที่ปัจจัยสำคัญไม่กี่ประการ ได้แก่ ความเร็วและเหตุผลของการลดดอกเบี้ย ความแข็งแกร่งของผลประกอบการ สภาพคล่อง การเปลี่ยนแปลงของการมีส่วนร่วมในตลาด และพฤติกรรมของความผันผวน
แทนที่จะเป็นการปรับขึ้นแบบเส้นตรง ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ดูเหมือนกำลังเข้าสู่ช่วงที่นโยบาย ข้อมูลเศรษฐกิจ และการวางตำแหน่งของนักลงทุน มีบทบาทสำคัญมากกว่าโมเมนตัมเพียงอย่างเดียว ปฏิสัมพันธ์ของปัจจัยเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดว่าการปรับขึ้นของตลาดจะยั่งยืนหรือไม่ หรือจะเปลี่ยนไปสู่สภาพแวดล้อมที่คัดเลือกและผันผวนมากขึ้น
การเปิดเผยความเสี่ยง
หลักทรัพย์ ฟิวเจอร์ส CFD และผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นๆ มีความเสี่ยงสูงเนื่องจากความผันผวนของมูลค่าและราคาของเครื่องมือทางการเงินพื้นฐาน เนื่องจากความเคลื่อนไหวของตลาดที่ไม่พึงประสงค์และคาดเดาไม่ได้ อาจเกิดการขาดทุนมากกว่าการลงทุนเริ่มต้นของท่านในระยะเวลาอันสั้น
โปรดตรวจสอบให้แน่ใจว่าท่านเข้าใจความเสี่ยงของการซื้อขายกับเครื่องมือทางการเงินแต่ละประเภทอย่างถ่องแท้ก่อนทำธุรกรรมกับเรา หากท่านไม่เข้าใจความเสี่ยงดังที่ได้อธิบายไว้ในนี้ ควรขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญอิสระ
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ
ข้อมูลที่ปรากฏในบล็อกนี้มีไว้เพื่ออ้างอิงทั่วไปเท่านั้น ไม่ได้มีเจตนาให้เป็นคำแนะนำการลงทุน ข้อเสนอแนะ คำเชิญ หรือการเสนอขายหรือซื้อเครื่องมือทางการเงินใดๆ ทั้งนี้ไม่ได้พิจารณาถึงวัตถุประสงค์การลงทุนหรือสถานการณ์ทางการเงินเฉพาะของผู้รับข้อมูลแต่ละราย ผลการดำเนินงานในอดีตไม่สามารถเป็นตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้สำหรับผลการดำเนินงานในอนาคต D Prime และบริษัทในเครือไม่ให้การรับรองหรือรับประกันใดๆ เกี่ยวกับความถูกต้องหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลนี้ และไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากการใช้ข้อมูลนี้หรือลงทุนตามข้อมูลดังกล่าว
กลยุทธ์ที่กล่าวถึงข้างต้นสะท้อนถึงความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญและมีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น ไม่ควรใช้หรือพิจารณาเป็นพื้นฐานในการตัดสินใจซื้อขายหรือคำเชิญชวนให้เข้าทำธุรกรรมใดๆ D Prime ไม่รับรองความถูกต้องหรือความครบถ้วนของรายงานนี้และปฏิเสธความรับผิดใดๆ ต่อความเสียหายที่เป็นผลมาจากการใช้รายงานนี้ คุณไม่ควรพึ่งพารายงานนี้แต่เพียงอย่างเดียวเพื่อทดแทนการตัดสินใจของคุณเอง ตลาดมีความเสี่ยงเสมอ และการลงทุนควรใช้ความระมัดระวัง
