Tính từ đầu năm đến nay, chỉ số US Dollar Index (DXY) đã giảm hơn 10% và chính thức đánh mất phần lớn đà tăng sau đại dịch. Diễn biến này đã đưa đồng USD quay trở lại vùng hỗ trợ dài hạn vốn đã được duy trì gần 15 năm. Theo đó, triển vọng đồng USD năm 2026 hiện đang trở thành tâm điểm chú ý của các thị trường trên toàn cầu.
Câu hỏi được đặt ra nhiều nhất là, liệu đồng USD có giữ được vùng hỗ trợ dài hạn này và ổn định trở lại, hay sẽ phá vỡ xuống dưới và tiếp tục suy yếu trong năm 2026.
Triển Vọng Đồng USD Trong 2026: Biểu Đồ DXY Cho Thấy Gì?
Trên thực tế, chỉ số DXY đã quay trở lại khu vực mà trong lịch sử, thường thu hút lực mua trong các nhịp điều chỉnh trước. Tuy nhiên, vùng hỗ trợ này hiện đã được kiểm tra nhiều lần, đặc biệt là trong những tháng gần đây. Theo thuật ngữ của thị trường, việc liên tục kiểm tra các mốc dài hạn thường thu hút sự chú ý lớn. Bởi lẽ, điều này cho thấy áp lực ngày càng gia tăng nếu các điều kiện nền tảng không được cải thiện.
Việc phá vỡ xuống dưới đường xu hướng có thể báo hiệu rằng, rủi ro giảm giá đang ngày càng lớn đối với đồng USD trong năm 2026.
Thay vì kết luận một kịch bản chắc chắn, biểu đồ trên lại phản ánh một thời điểm mang tính cấu trúc quan trọng. Ở chính mốc này, định hướng chính sách, dòng vốn và điều kiện vĩ mô có khả năng đóng vai trò quan trọng hơn so với tâm lý trong ngắn hạn.
Cắt Giảm Lãi Suất & Sự Dịch Chuyển Chính Sách Trong Năm 2026
Một trong những lực cản rõ ràng nhất trong việc định hình triển vọng USD năm 2026 là chu kỳ về lãi suất.
Hiện tại, thị trường đang ngày tin tưởng vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục cắt giảm lãi suất, đặc biệt trong trường hợp lạm phát tiếp tục hạ nhiệt và dữ liệu thị trường lao động cho thấy dấu hiệu suy yếu. Lúc này, lãi suất thấp hơn thường làm giảm lợi thế về lợi suất – vốn là yếu tố đã hỗ trợ đồng USD trong những năm gần đây.
Ngay cả trước khi các đợt cắt giảm diễn ra, kỳ vọng về chính sách cũng có thể gây áp lực lên bất cứ đồng tiền tệ nào. Trong năm 2025, đồng USD phản ứng ít hơn với mức độ tuyệt đối của dữ liệu và nhiều hơn với cách mà mỗi báo cáo làm thay đổi kỳ vọng về chính sách trong tương lai của Fed. Động lực này nhiều khả năng sẽ tiếp diễn khi bước sang ngưỡng cửa 2026.
Phi Đô La Hóa và Sự Dịch Chuyển Dự Trữ Toàn Cầu
Một yếu tố dài hạn khác tác động đến đồng USD là xu hướng phi đô la hóa đang diễn ra trong thời điểm hiện tại.
Lúc này, nhiều quốc gia đã tiếp tục đa dạng hóa tài sản dự trữ, giảm tỷ trọng trái phiếu từ Kho bạc Mỹ và chuyển sang các tài sản thay thế, trong đó có vàng. Mặc dù quá trình này diễn ra chậm và không đồng đều, nhưng nó lại phản ánh nỗ lực rộng lớn hơn nhằm giảm sự phụ thuộc vào hệ thống tài chính – vốn lấy Mỹ làm trung tâm.
Song song đó, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn duy trì ở mức cao. Điều này giúp củng cố quan điểm rằng một số tổ chức đang tìm kiếm các kênh lưu trữ giá trị nằm ngoài các đồng tiền pháp định truyền thống. Tuy nhiên, sự dịch chuyển trên không đồng nghĩa với việc chấm dứt vai trò tiền dự trữ của USD. Thay vào đó, nó cho thấy động lực nhu cầu trên phạm vi toàn cầu đang dần thay đổi.
Kim Loại Quý và Triển Vọng Của Đồng USD
Giá vàng và bạc đã tăng vọt lên các mức đỉnh lịch sử mới, và sức mạnh của chúng phần lớn lại đi ngược chiều với đồng USD.
Trong lịch sử, vào những giai đoạn USD suy yếu, lợi suất thực giảm và bất ổn địa chính trị gia tăng thường là tiền đề hỗ trợ cho kim loại quý. Năm 2025, mối quan hệ này đã quay trở lại khi lạm phát hạ nhiệt, kỳ vọng lãi suất thay đổi và căng thẳng toàn cầu vẫn duy trì ở mức cao.
Nếu các điều kiện này tiếp diễn, đồng USD có thể tiếp tục phải cạnh tranh với các tài sản hữu hình khác như kim loại quý trong vai trò là kênh lưu trữ giá trị ưu tiên.
Địa Chính Trị và Áp Lực Tài Khóa
Rủi ro địa chính trị vẫn là một phần quan trọng không thể thiếu của bức tranh tổng thể.
Các xung đột đang diễn ra, sự phân mảnh thương mại và áp lực tài khóa đã làm gia tăng mức độ bất định trên thị trường toàn cầu. Đối với Mỹ, mức nợ ngày càng cao và chi phí lãi vay tăng lên đã tạo thêm một tầng phức tạp, đặc biệt nếu mức tăng trưởng chậm lại trong khi nhu cầu tài trợ vẫn còn đang mức lớn.
Trong lịch sử, các môi trường đặc trưng bởi thâm hụt tài khóa lớn thường đi kèm với những chính sách nhằm nới lỏng điều kiện tài chính theo thời gian. Và điều này thường khó duy trì song song với một đồng tiền mạnh.
Một Ngoại Lệ Trọng Yếu: Kịch Bản Suy Thoái Trong Năm 2026
Bất chấp danh sách ngày càng dài các yếu tố gây áp lực lên đồng USD, chúng ta vẫn còn một ngoại lệ quan trọng.
Nếu một cuộc suy thoái toàn cầu hoặc suy thoái do Mỹ dẫn dắt thực sự xảy ra, đồng USD vẫn có thể mạnh lên. Trong các giai đoạn suy thoái trước đây, USD thường được hưởng lợi từ vai trò là đồng tiền dự trữ và tài trợ chủ chốt của thế giới. Đặc tính này giúp USD thu hút dòng vốn trong thời kỳ nhà đầu tư đang né tránh rủi ro.
Trong kịch bản này, các tài sản rủi ro có thể chịu áp lực, trong khi đồng USD tạm thời lấy lại sức mạnh, ngay cả khi bức tranh cấu trúc trong dài hạn vẫn còn nhiều phức tạp.
Vậy Xu Hướng Giảm Giá Có Tiếp Diễn Trong Năm 2026?
Ở thời điểm hiện tại, sự cân bằng của các yếu tố ảnh hưởng đến triển vọng USD năm 2026 nghiêng về khả năng tiếp tục chịu áp lực, đặc biệt nếu quá trình cắt giảm lãi suất được đẩy mạnh, xu hướng phi đô la hóa kéo dài và kim loại quý vẫn duy trì ngưỡng nhu cầu cao.
Tuy nhiên, việc USD đang đứng gần vùng hỗ trợ dài hạn cho thấy năm 2026 có thể không phải là một giai đoạn dịch chuyển theo đường thẳng, mà sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào cách các điều kiện vĩ mô phát triển. Các quyết định về chính sách, kết quả tăng trưởng và động lực rủi ro toàn cầu cuối cùng sẽ quyết định liệu xu hướng giảm gần đây có tiếp diễn hay sẽ ổn định trở lại.
Ở thời điểm hiện tại, đồng USD đang đứng trước một ngã rẽ. Và năm 2026 được xem là năm mang tính định hình cho chương tiếp theo của nó.
Tuyên Bố Rủi Ro
Giao dịch chứng khoán, hợp đồng tương lai, hợp đồng chênh lệch (CFDs) và các sản phẩm tài chính khác mang theo rủi ro cao do sự biến động nhanh chóng và khó lường về giá trị và giá cả của các công cụ tài chính này. Sự khó lường này bắt nguồn từ những biến động bất lợi và không thể dự đoán được của thị trường, các sự kiện địa chính trị, công bố dữ liệu kinh tế và các tình huống bất ngờ khác. Bạn có thể chịu tổn thất đáng kể, bao gồm cả những khoản thua lỗ vượt quá số vốn đầu tư ban đầu trong một khoảng thời gian ngắn.
CFD và các sản phẩm có đòn bẩy là những công cụ phức tạp và đi kèm rủi ro cao khiến bạn có thể thua lỗ nhanh chóng do tác động của đòn bẩy. Các thị trường hàng hóa như bạc có độ biến động lớn và có thể xuất hiện các khoảng trống giá, tình trạng kém thanh khoản và các đợt đảo chiều mạnh không liên quan đến các yếu tố cơ bản. Giao dịch các công cụ này có thể không phù hợp với tất cả nhà đầu tư.
Bạn được khuyến nghị nghiêm túc tìm hiểu đầy đủ về bản chất và các rủi ro vốn có của giao dịch với các công cụ tài chính này trước khi thực hiện bất kỳ giao dịch nào với chúng tôi. Trước khi giao dịch, bạn cần xem xét cẩn thận tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư, kinh nghiệm và khả năng chấp nhận rủi ro của mình. Bạn nên chuẩn bị cho khả năng mất toàn bộ số tiền đã đầu tư. Bạn nên tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính hoặc chuyên gia độc lập đủ năng lực trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính, giao dịch hoặc đầu tư nào. Bất kỳ tuyên bố nào trong blog này liên quan đến kỳ vọng tương lai, mức giá dự kiến, kịch bản thị trường hoặc xu hướng được dự đoán đều mang tính suy đoán và không mang tính đảm bảo hoặc dự đoán về hiệu quả trong tương lai. Những tuyên bố hướng tới tương lai này dựa trên các giả định có thể không chính xác và chịu rủi ro, sự bất định và các yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của chúng tôi. Kết quả thực tế của thị trường có thể khác biệt đáng kể so với bất kỳ kịch bản nào được đề cập. Mặc dù D Prime cho rằng những giả định này là hợp lý, các tuyên bố như vậy vẫn tiềm ẩn rủi ro, sự bất định và các yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của D Prime, và kết quả thực tế có thể khác biệt đáng kể.
Tuyên Bố Miễn Trừ Trách Nhiệm
Thông tin chứa trong blog này chỉ mang tính chất cung cấp thông tin chung và không nên được xem là lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý, thuế hoặc bất kỳ hình thức tư vấn chuyên nghiệp nào khác, cũng không phải là khuyến nghị, đề nghị hay lời mời mua bán bất kỳ công cụ tài chính nào. Nội dung ở đây, bao gồm nhưng không giới hạn các dữ liệu, phân tích và bình luận thị trường, được trình bày dựa trên hồ sơ nội bộ và/hoặc thông tin công khai và có thể thay đổi hoặc chỉnh sửa bất cứ lúc nào mà không cần thông báo trước, đồng thời không xem xét mục tiêu đầu tư hoặc tình hình tài chính cụ thể của người nhận. Việc tham khảo hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho hiệu suất trong tương lai.
D Prime và các công ty liên kết không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay cam kết nào về độ chính xác hoặc tính đầy đủ của thông tin này và từ chối mọi trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại trực tiếp, gián tiếp, ngẫu nhiên, hậu quả hoặc bất kỳ thiệt hại nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ thông tin nào chứa trong blog này. Thông tin trên không nên được sử dụng hoặc xem là cơ sở cho bất kỳ quyết định giao dịch nào hay như một lời mời tham gia bất kỳ giao dịch nào. D Prime không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của báo cáo này và không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng báo cáo này. Không nên dựa vào báo cáo này để thay thế cho sự phán đoán độc lập của bạn. Bạn nên tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến một cố vấn tài chính hoặc chuyên gia độc lập có trình độ trước khi đưa ra bất kỳ quyết định về tài chính, giao dịch hoặc đầu tư nào.
D Prime không bảo đảm tính chính xác hoặc đầy đủ của báo cáo này và không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng báo cáo. Không nên dựa vào báo cáo này để thay thế cho phán đoán độc lập của bạn. Bạn nên tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính hoặc chuyên gia độc lập đủ năng lực trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính, giao dịch hoặc đầu tư nào.
Tài liệu này không nhằm mục đích phân phối hoặc sử dụng cho bất kỳ cá nhân nào tại bất kỳ khu vực pháp lý nào mà việc phân phối hoặc sử dụng như vậy trái với luật pháp hoặc yêu cầu quản lý địa phương.
