หุ้นสหรัฐปิดผสมผสานในวันศุกร์ที่ 11 สิงหาคม 2023 โดย Dow Jones พุ่งขึ้น ขณะที่ S&P และ Nasdaq ร่วงลง 

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิตของสหรัฐสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ซึ่งตรงกันข้ามกับข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคที่ประกาศเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ 

นอกจากนี้ การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนก็ลดลงอย่างไม่คาดฝันในต้นเดือนสิงหาคม ตามข้อมูลในเดือนสิงหาคม ชาวอเมริกันคาดการณ์ว่าราคาดัชนีผู้บริโภคจะเพิ่มขึ้น 3.3% ในปีหน้า ซึ่งลดลงเล็กน้อยจาก 3.4% ที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกรกฎาคม ยิ่งไปกว่านั้น พวกเขาคาดการณ์ว่าต้นทุนจะเพิ่มขึ้น 2.9% ในช่วง 5-10 ปีข้างหน้า เทียบกับ 3% ของเดือนก่อนหน้า  

แม้ว่าตัวเลข PPI รายเดือนจะสูงเกินประมาณการ แต่การปรับลดตัวเลขคาดการณ์ของเดือนก่อนหน้าทำให้ความแข็งแกร่งของข้อมูลบางส่วนลดลง อย่างไรก็ตาม ยังมีข้อกังวลบางประการได้ถูกเน้นย้ำในรายงาน 

ผลจากรายงาน PPI อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้หุ้นกลุ่ม Mega Tech ปรับตัวลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง NVIDIA ปิดตัวลง 10% จากจุดสูงสุดที่เกิดขึ้นในช่วงที่เทรนด์ AI กำลังมาแรง 

สำหรับสัปดาห์นี้ ค่าเฉลี่ยดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 0.6% ขณะที่ S&P ลดลง 0.3% และ Nasdaq Composite ร่วง 1.9% นับเป็นการขาดทุนรายสัปดาห์ติดต่อกันที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 

และนี่คือราคาปิดตลาดของแต่ละดัชนีในวันศุกร์ที่ 11 สิงหาคม 2023 

	ราคาปิดตลาด	ราคาที่เปลี่ยน	% ที่เปลี่ยน
Dow Jones	35,281.40	+105.25.	+0.30%
S&P 500	4,464.05	–4.78	–0.11%
Nasdaq Comp.	13,644.85	–93.14	–0.68%
U.S. 10Y	4.15%
VIX	14.84	-1.01	-6.37%

ตลาดยังคงแสดงถึงความผันผวนอย่างต่อเนื่อง โดยที่ผู้ซื้อใช้ประโยชน์จากการดิ่งลงของราคารวมถึงภาวะกระทิงที่พยายามต่อต้านผู้ขาย ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เราได้เห็นกำไรของตลาดเกือบ 1% ถูกกลับตัวไปมาถึงสองครั้ง ซึ่งเป็นลางไม่ดีสำหรับผู้ซื้อ 

ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับประสิทธิภาพกลยุทธ์ Buying on dips ซึ่งพิสูจน์แล้วว่าประสบความสำเร็จในปีนี้ นักวิจารณ์กำลังชี้ไปที่ตลาดที่มีการซื้อมากเกินไป ซึ่งเป็นสิ่งที่ดูเหมือนจะสมเหตุสมผล การซื้อเพียงอย่างเดียวเป็นเวลานาน ทำให้การปรับฐานดูเป็นไปได้ 

คำถามสำคัญยังคงอยู่ว่า นักลงทุนจะเริ่มสนใจข้อมูลหรือไม่ พวกเขาจะรับรู้ถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้จากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหรือไม่ พวกเขาควรที่จะละทิ้งความหวังในลดดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วจากเฟดได้หรือยัง 
 
Bill Gross ซึ่งครั้งหนึ่งเคยได้รับการยกย่องว่าเป็นราชาแห่งตราสารหนี้ เชื่อว่าทั้งตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตรรัฐบาลนั้น “มีมูลค่าที่สูงเกินไป” 

Gross อดีตประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Pacific Investment Management Co. แจ้งกับ Bloomberg Television ว่ามูลค่าแท้จริงของผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 4.5% ซึ่งตรงกันข้ามกับระดับปัจจุบันที่ 4.15% เขาเน้นย้ำว่า “การลดลงของค่าความเสี่ยงตราสารทุน (equity risk premium) ซึ่งวัดความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนของดัชนี S&P 500 และอัตราของตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปี บ่งชี้ว่าหุ้นมีมูลค่าสูงเกินไปเมื่อเทียบกับพันธบัตร” 

พูดตามตรง หลายคนรวมถึงตัวผมคาดการณ์ว่าจะมีการเทขายมาระยะหนึ่งแล้ว แต่การคาดการณ์ของเรากลับพิสูจน์แล้วว่าไม่ถูกต้อง อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวของตลาดเมื่อเร็วๆ นี้อาจเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับฐานที่เราได้เตือนเอาไว้ ในขณะที่ S&P ยังคงอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ย 50 วันเล็กน้อย แต่ Nasdaq ได้ลดลงต่ำกว่านั้นแล้ว ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงลบ 

ความล้มเหลวในการรีบาวด์ที่แข็งแกร่งทำให้กระทิงมีความกังวล อย่างไรก็ตาม การขายล่าสุดดูเหมือนจะมากเกินไป ซึ่งบ่งบอกถึงความเป็นไปได้ของการกลับตัวที่อาจจะกำลังใกล้เข้ามา การดีดตัวขึ้นอย่างมากจะขัดขวางผู้ขาย หรืออาจดึงดูดกลุ่มนักลงทุนฝั่งขายให้มากขึ้นก็เป็นได้ 

ที่มา CBOE, Bloomberg 

บทความนี้เขียนโดยเจมส์ โกเมส (James Gomes) ผู้เชี่ยวชาญในวงการการเงินมากกว่า 30 ปี และทำงานในธนาคารขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ยาวนานกว่า 20 ปี        

ในขณะที่ Doo Group พยายามเพื่อรับรองความถูกต้องของข้อมูลในเอกสารนี้ ทางบริษัทไม่รับประกันหรือรับรองความถูกต้อง ความสมบูรณ์ หรือความน่าเชื่อถือของข้อมูลนี้ Doo Group ไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายใดๆ ที่เกิดขึ้นโดยตรงหรือโดยอ้อมจากการใช้เอกสารนี้ เนื้อหาที่อยู่ในเอกสารนี้มีไว้เพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปและเพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ควรตีความว่าเป็นข้อเสนอซื้อหรือขาย หรือเป็นการชักชวนให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ฟิวเจอร์ส ออปชั่น พันธบัตรหรือเครื่องมือทางการเงินหรือการลงทุนอื่นใดที่เกี่ยวข้อง ไม่มีข้อความใดในเอกสารนี้ที่ถือเป็นคำแนะนำหรือให้คำแนะนำด้านการลงทุนหรือคำแนะนำอื่นๆ เกี่ยวกับการซื้อ การขาย หรือการจำหน่ายเครื่องมือทางการเงิน ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องใดๆ หรือผลิตภัณฑ์ หลักทรัพย์ หรือการลงทุนอื่นใด การตัดสินใจลงทุนในตราสารทางการเงิน ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน หรือผลิตภัณฑ์ หลักทรัพย์ หรือการลงทุนอื่น ๆ ไม่ควรขึ้นอยู่กับข้อความใด ๆ ในเอกสารนี้ ก่อนตัดสินใจลงทุน นักลงทุนควรขอคำแนะนำจากที่ปรึกษาทางการเงินของตนเอง คำนึงถึงความต้องการและสถานการณ์ทางการเงินของแต่ละคน และพิจารณาความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจลงทุนดังกล่าวอย่างรอบคอบ        

โดยไม่จำกัดเพียงแค่สิ่งที่กล่าวมาข้างต้น ไม่ว่าในกรณีใดก็ตาม Doo Group หรือบริษัทในเครือจะไม่รับผิดชอบต่อการตัดสินใจหรือการกระทำใดๆ ที่เกิดขึ้นโดยอาศัยข้อมูลในเอกสารนี้ และไม่ว่าในกรณีใดก็ตาม Doo Group และบริษัทในเครือจะไม่รับผิดชอบสำหรับความเสียหายที่เป็นผลสืบเนื่อง โดยกรณีพิเศษ ในเชิงลงโทษ โดยบังเอิญ หรือทางอ้อม หรือสิ่งที่คล้ายกันซึ่งเกิดขึ้นจากความเกี่ยวข้องหรือเชื่อมโยงกับเอกสารนี้ แม้ว่าจะมีการแจ้งให้ทราบถึงความเป็นไปได้ของความเสียหายดังกล่าวแล้ว        

เอกสารนี้มีข้อความคาดการณ์ล่วงหน้า ข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าที่รวมอยู่ในเอกสารนี้อ้างอิงจากการคาดการณ์ในปัจจุบันซึ่งเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงและความไม่แน่นอนหลายประการ ข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าเหล่านี้อ้างอิงจากการวิเคราะห์ของ Doo Group จากสถิติที่มีอยู่ สมมติฐานที่เกี่ยวข้องกับข้อความคาดการณ์ล่วงหน้านั้นเกี่ยวข้องกับการตัดสินเกี่ยวกับสภาวะเศรษฐกิจ การแข่งขัน และตลาดในอนาคต ซึ่งทั้งหมดนี้มีความยากหรือเป็นไปไม่ได้ที่จะทำนายได้อย่างแม่นยำ ในแง่ของความไม่แน่นอนที่มีนัยสำคัญซึ่งแฝงอยู่ในข้อมูลที่มีลักษณะเป็นการคาดการณ์ในอนาคต การรวมข้อมูลดังกล่าวไม่ควรถือเป็นการแสดงโดย Doo Group ว่าข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าจะบรรลุผลสำเร็จ Doo Group เตือนว่าอย่าเชื่อถือข้อความคาดการณ์ล่วงหน้ามากเกินไป และเราไม่มีส่วนรับผิดชอบในการปรับปรุงข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าใดๆ การแสดงความคิดเห็นเป็นของผู้เขียนและอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า        

เอกสารนี้เป็นความลับของผู้รับอย่างเคร่งครัด ถูกจัดเตรียมไว้ให้คุณเพื่อเป็นข้อมูลของคุณเท่านั้น และไม่สามารถทำซ้ำ แจกจ่ายซ้ำ หรือส่งต่อไปยังบุคคลอื่นโดยตรงหรือโดยอ้อมหรือเผยแพร่ทั้งหมดหรือบางส่วน ไม่ว่าด้วยจุดประสงค์ใด ห้ามมิให้นำหรือส่งเอกสารนี้หรือสำเนาใดๆ ของเอกสารนี้ไปยังสิงคโปร์ ฮ่องกง มาเลเซีย สหราชอาณาจักร และสหรัฐอเมริกา หรือแจกจ่ายโดยตรงหรือโดยอ้อมในสิงคโปร์ ฮ่องกง มาเลเซีย สหราชอาณาจักร และสหรัฐอเมริกา การแจกจ่ายเอกสารนี้ในเขตอำนาจศาลอื่นอาจถูกจำกัดโดยกฎหมาย และผู้ที่มีเอกสารนี้อยู่ในครอบครองควรแจ้งให้ทราบด้วยตนเอง และปฏิบัติตามข้อจำกัดดังกล่าว การยอมรับรายงานนี้แสดงว่าคุณตกลงที่จะผูกพันตามคำแนะนำข้างต้น